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自去年優酷在美國上市以來，股價不斷刷新歷史新高。本版制圖：黃卉
□本版撰文 信息時報記者 徐嵐
在太平洋彼岸，優酷領銜下的視頻網炒作熱情再次高漲，優酷股價接連數日刷新上市新高，搜狐也因視頻概念持續飆升，高盛等投行相繼提高個股評級。目前，視頻網站扎堆謀求赴美上市，PPlive和暴風均蓄勢以待，搜狐和鳳凰也相傳欲分拆視頻業務，美國資本市場對中國視頻網絡電視發展前景和投資價值顯然表現出高度關注。
然而，在A股市場，視頻概念卻未能響應，樂視網今年來跌幅已逾一成。分析人士表示，面對新事物不應僅以估值來衡量，以視頻網為代表的新媒體概念其實大有前景。
視頻概念
在美再次飆升
繼去年12月優酷掀起的“喲……酷!”奇觀后，視頻旋風近期再度席卷美國股市。
去年12月8日，優酷以161.25%的首日漲幅，成為自2005年百度上市以來，在美國所有IPO公司里開盤價漲幅最高和首日收盤漲幅最高的公司，市值先后超過搜狐、新浪和網易。此后，優酷走過一段低谷期，不過就在投資者以為這股視頻網站的投資熱潮將偃旗息鼓之時，優酷上周五再次大漲9.15%，盤中最高股價至51.18美元創上市以來新高；本周前兩個交易日，優酷持續上漲，盤中最高價也接連刷新上市新高，截至本周二收盤，該股已報于51.26美元，與今年1月創下的上市最低價25.57美元相比股價已成功翻番。同屬于視頻網站的酷6也于周五大漲9.67%報于3.63美元，該股本周二收于3.67美元，相比前期低谷也上漲逾五成。
值得一提的是，搜狐近期也表現強勁，今年2月1日，搜狐股價突破80美元，而在本周二的美國股市上，搜狐股價也一度達到了91美元這一接近歷史最高的水平，該股周二最終上漲7.81%收于89.60美元，較前期低價40.05美元上漲了123.72%。對此，美國財經雜志周二發表文章稱，搜狐股價飆升主要得益于公司網絡視頻、網絡廣告以及新興微博等業務的強勁表現。
然而，一股風潮，兩種態度。在太平洋彼岸的視頻旋風上演得如火如荼之時，A股市場這次卻未能響應。樂視網昨日跌1.06%收于57.78元，最近5個交易日下挫了8.47%，距離其1月時69.08元的上市最高價差距已近兩成。
美國市場看好視頻網發展前景
對于優酷在美國的持續高燒與軟銀對PPlive的天量注資，業界普遍認為，這反映出資本市場對中國視頻網絡電視發展前景和投資價值的高度認同。
優酷本月發布自去年12月上市以來的首份財報，2010年全年虧損達到2.047億元，同比增加12%；與此同時，酷6也發布財報稱2010全年虧損超過3億元。兩家視頻公司在資本狂歡了一番之后，再次揭示一個真理：視頻網站依然難改燒錢本質，然而這并不影響投資人前赴后繼地繼續往里砸錢，也完全沒有影響券商機構對視頻概念的高度評價。
美國分析機構Mirae Asset公司的兩位分析師本周在評價搜狐時表示，自從搜狐在2009年10月再度推出網絡視頻服務之后，該公司的業績增長“非常驚人”。美國財經雜志也表示，“最近的表現業已證明，該公司也已經在快速發展的網絡視頻廣告領域內取得了不俗的戰績。與美國諸多網絡公司不同的是，搜狐熬過了發生在2000年至2002年的科技股“世界末日”期，如今的股價正在越走越高”。
與此同時，高盛近日發表投資報告，維持優酷“買入”評級，并將其目標價從43美元上調至54美元，“我們認為YouTube的經驗表明，用戶原創和用戶上傳內容可以帶來網絡效應，并帶來更高的盈利水平”。
視頻網紛紛謀求赴美上市
網絡視頻正在以前所未有的速度進入人們的生活，而資本正是瞅準其中的無限商機，新一輪視頻網上市閘門再度開啟。
今年視頻行業的第一宗消息來自PPlive，公司在兔年一開始又爆出軟銀2.5億美元融資到位的消息，據國外媒體報道，PPlive表示已經就IPO事宜與投資銀行進行了商談，再次將中國互聯網視頻上市熱度推上一個臺階。
事實上，2.5億美元的融資規模已超過優酷此前在美國上市的融資總額。PPlive方面表示，這是中國互聯網企業私募融資首次超過其同類企業公開IPO的融資規模，并創下了行業私募融資的金額最高紀錄。聚力傳媒CEO陶闖(微博)在接受媒體采訪時表示，“我們與投行保持著密切聯系，積極尋求上市的最佳時機”。
在業內人士看來，PPlive之所以獲得如此之高的估值，與樂視、優酷等同行業網站的陸續上市不無關系。同行的成功上市，一方面會刺激同類網站努力尋求做大做強的路徑，直接催生大量的融資需求；另一方面，投資企業上市的成功案例，也讓各類創業投資更是對這個行業的投資機會充滿期待。
有關迅雷上市的消息在業界傳了很久，有媒體上周報道稱，迅雷最快將于下個月啟動上市，而迅雷CEO鄒勝龍在接受采訪時也曾多次表示，今年是很好的上市時間點。同時，暴風影音CEO馮鑫(微博)3月24日再次表示，暴風影音計劃在海外上市。此外，搜狐和鳳凰衛視也相繼傳出將分拆視頻業務謀求上市的消息。
投資指南
A股市場新媒體主題或有機會
與美國股市境遇不同，A股市場上市的樂視網在持續公布優良業績與股權激勵等一系列利好之后，股價卻仍然受壓，今年來跌幅已逾一成。中美投資者為何對視頻網存在如此大的分歧？從兩國機構態度來看，美國市場更注重成長性，而中國市場在面對新事物時卻仍是以估值為王。不過，分析人士卻認為，視頻網領銜的新媒體概念其實大有前景，不應僅以估值而論。
華泰證券文化傳媒行業分析師孫華在其2011年投資策略報告中表示，2011年的中國文化傳媒產業將步入發展的黃金時期，而首當其沖的當屬視頻概念。目前A股市場真正意義上的視頻網站僅有樂視網一家，公司是2010年所有上市視頻網站中唯一實現盈利的公司；從其他方面來看，樂視網近3個月被機構推薦高達10次，在A股上市公司中屈指可數，股價卻是同一推薦評級中跌得最慘的個股之一；該股目前共有流通股2000萬股，在過去一年，機構進出頻繁，新進4家機構合計持倉203.37萬股，占流通股比例10.17%；而股東人數則從2010年8月的39621戶之眾，急劇銳減至年底的9503戶，籌碼高度集中。
同時值得關注的是，新媒體行業一脈相承，也具備相當廣闊的投資前景。中信建投證券表示，文化產業內容為王的時代正悄然迫近，建議重點關注電影、電視劇、節目制作、數字出版等以內容為主的子行業的發展前景及相關上市公司。另外，三網融合背景下有線網絡運營商前景值得關注，有線運營商向內容產業延伸、與當地電視臺展開合作將成為最大亮點，可遵循以下主線。
首先，影視劇行業方面，消費升級、版權收入上升、三網融合等因素使我國電影產業呈高速發展態勢，加之龐大的人口基數，我國電影市場有望在2016年達到美國的市場規模。影視劇行業將成為長期熱點并會產生巨大的投資機會，可重點關注華誼兄弟、華策影視；其次，新興傳媒業態方面的發展前景值得期待，高增長將持續至少5年以上，建議重點關注藍色光標、華誼嘉信等公關類上市公司；第三，數字出版的出現，一方面對傳統紙質出版物形成巨大沖擊，另一方面則是對傳統出版的繼承和升華，將成為出版業的主要發展方向，建議重點關注新華傳媒、時代出版、漢王科技、北緯通信、拓緯信息等上市公司在數字出版大發展過程中產生的投資機會；最后，在三網融合過程中，具備競爭實力并不斷壯大自身實力的有線運營商有望脫穎而出，建議重點關注歌華有線和天威視訊等實力較強的有線運營商。
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