幾天前，京東商城一筆超過10億美元的私募融資再次將電子商務(wù)行業(yè)投資的熱度提升了一個臺階，國內(nèi)的電子商務(wù)投資依舊在演繹著瘋狂的局面，甚至已經(jīng)逐漸引起了投資人對電子商務(wù)行業(yè)投資過度的擔(dān)憂。
盡管有人認為VC對電子商務(wù)的投資過度，但另一方面VC們對電子商務(wù)瘋狂投資的顯現(xiàn)效應(yīng)已經(jīng)延伸到了線下；無論是從驚人的物流倉儲布局，還是團購網(wǎng)站鋪天蓋地地投放廣告，這些行為背后都演繹著燒錢的路數(shù)，投資的瘋狂正推動著電子商務(wù)燒錢的狂熱。
融資再升溫
京東商城的新一輪10余億美元融資，無疑是中國互聯(lián)網(wǎng)史上最大的一筆融資！讓本已引得四處談?wù)撆菽碾娮由虅?wù)投資再增加了一個新的標桿，這個額度超過了很多業(yè)內(nèi)人士的想象。
采訪中劉強東(微博)對記者透露，這輪融資目前已經(jīng)有8億美元，俄羅斯互聯(lián)網(wǎng)投資DST為此輪投資者之一，投資額為5億美元，是該輪投資的最大投資者。據(jù)悉，沃爾瑪家族的基金也在此輪投資中。
DST此前曾投資過大名鼎鼎的Facebook和Groupon，它在中國的首次觸電可謂出手不凡。業(yè)內(nèi)消息稱，DST此次給予京東的估值很高，且入股價格并不便宜。
“他們真瘋了！”上海一位關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)投資的創(chuàng)投公司總經(jīng)理在聽到這個消息后脫口而出，他認為估值已經(jīng)遠遠超過了安全邊際。
參與此次融資的華興資本CEO包凡(微博)就認為，“老虎基金、DST、軟銀，每次出手，都給天價，還經(jīng)常把投票權(quán)給創(chuàng)始人，當時都被當冤大頭。但到頭來賺得最多的還是他們，別人都為他們打工了，為什么？在遇到優(yōu)秀公司的時候，估值那么重要嗎？”包凡說。
對于京東的此次融資意外者和質(zhì)疑者比比皆是，意外的是融資總額，質(zhì)疑的是價格的合理性，但鮮有人懷疑京東商城未來的成長性和無限“錢”景，京東的此輪融資再次將電子商務(wù)的投融資熱度提升到了一個新的級別。
值得關(guān)注的是，就在不久前不管是投資方還是融資方都對“泡沫”一詞避而不談或很少提及，而現(xiàn)在關(guān)于電子商務(wù)投資的泡沫問題已經(jīng)爭論到了白熱化程度。
DCM合伙人林欣禾為此將當前中國的電子商務(wù)市場和美國1999年的泡沫進行了對比，他認為“美國電子商務(wù)泡沫毀滅的原因，最主要的是過分投資和過度投資”；而目前中國電子商務(wù)市場也開始有過度投資的傾向，隨之而來的必然是廣告、人員和物流成本的提高。但盡管如此，林欣禾仍對中國電子商務(wù)行業(yè)表示樂觀。
關(guān)于中國和美國電子商務(wù)行業(yè)不同的另一個不同的結(jié)論也逐漸得到主流風(fēng)投機構(gòu)的認同，那就是中國的電子商務(wù)領(lǐng)域不會像美國那樣只有亞馬遜一家獨大。開信創(chuàng)投創(chuàng)始人曾之杰就表示，未來3-5年電子商務(wù)領(lǐng)域上市的公司“可能有上百家是沒有問題的”。
電子商務(wù)企業(yè)創(chuàng)業(yè)者們也認為未來并不會出現(xiàn)如即時通訊和搜索引擎細分領(lǐng)域中一座大山的情形?！爸袊肋h不會出現(xiàn)任何一個亞馬遜，但是中國會出現(xiàn)符合本土市場特色的公司。”劉強東稱。
燒錢進行時
一邊是瘋狂的融資，另一邊則是瘋狂的燒錢。
分眾傳媒CEO江南春最近春風(fēng)滿面，分眾傳媒的股價最近連連攀升，然而這只是他得意的地方之一；盡管并非是要從事電子商務(wù)，但他最近也正頻頻和電子商務(wù)界的大佬們會面，與此同時分眾傳媒的銷售人員們最近也頻頻穿梭于各個電子商務(wù)相關(guān)的活動。
許多人悄然發(fā)現(xiàn)，在這場電子商務(wù)盛宴背后，分眾傳媒儼然成為了最大的贏家。自春節(jié)前后，獲得瘋狂投資的團購網(wǎng)站們紛紛在分眾傳媒的終端投放了大量的廣告。從2011年2月起，團寶網(wǎng)和拉手網(wǎng)的廣告就出現(xiàn)在分眾的樓宇電視上；有消息稱，兩家團購網(wǎng)站每個月的廣告投放額都在2000萬級別。
凡客誠品今年的投放廣告計劃超過10億元；新興的團購網(wǎng)站之一拉手網(wǎng)也至少為2億元。團寶網(wǎng)則表示，今年的廣告投放預(yù)算追加到5.5億元。瘋狂的廣告投放以至于現(xiàn)在有人認為，團購網(wǎng)站本質(zhì)上就是一家廣告公司；現(xiàn)在熱播的“趕集網(wǎng)”姚晨的廣告據(jù)稱投入4億巨資，顯然動輒數(shù)億的廣告投入已經(jīng)不是一件新鮮事。
“現(xiàn)在平臺類電子商務(wù)公司資金主要用于物流配送體系的搭建，如京東商城，花了很多錢在買地建倉庫上；而垂直的電子商務(wù)企業(yè)很難自建物流體系，未來競爭的著力點在于品牌、產(chǎn)品設(shè)計方面，現(xiàn)在正是粗放式經(jīng)營時期，依靠海量的廣告是最快速的營銷方式。”一位電子商務(wù)企業(yè)總裁稱。
數(shù)據(jù)顯示，在電商熱催動下，2010年門戶廣告和網(wǎng)站導(dǎo)航站價格均大幅漲價；其中，門戶漲價在40%到50%。
正是線上廣告價格的大幅上漲給了分眾很好的機會，為了拉到更多的電子商務(wù)客戶，江南春甚至還用 “偉哥”引申出其關(guān)于線上廣告和線下品牌廣告兩者間效果的差異?！熬W(wǎng)上廣告拉客像吃西藥吃偉哥，十五分鐘立刻見效但短暫，高潮過后就疲軟就萎靡，還得不斷地吃，因此偉哥市場大好還不斷漲價。投資則變得無休無止贏利也遙遙無期?！苯洗赫f。
電子商務(wù)企業(yè)蜂擁而上投入廣告，也并非是企業(yè)經(jīng)營者自身的冒險，而是因為其背后還有資本這樣一雙大手在操控，這雙手就是投資者。投資人潛在的壓力無疑會給企業(yè)帶來現(xiàn)實的業(yè)績壓力，機會面前漸進式的積累和擴張顯然并非投資人所愿，大量的廣告投放無疑會“催長”得更快，而且不用讓企業(yè)擔(dān)憂的是，這些花的也是投資人的錢。
正是在這樣的形勢下，風(fēng)投投給電商的真金白銀順其自然溜進入了廣告商的腰包。以團寶網(wǎng)為例，其公開稱完成了兩次融資，總額約為2億-3億元人民幣，而目前已經(jīng)計劃拿出5.5億元資金作為廣告投入，不管是使用前次融資的資金還是后續(xù)融資的資金，風(fēng)投所投資的絕大部分資金無疑都相當于是為團寶網(wǎng)直接提供了廣告費。
達晨創(chuàng)投合伙人傅仲宏保守估計，在VC投入到電子商務(wù)的企業(yè)中，估計至少有兩至三成會用到廣告投入上。而對于這種燒錢現(xiàn)象，在國內(nèi)外的VC們前所未有的慷慨下，這些也都成為VC們眼中已經(jīng)見慣不驚、習(xí)以為常之事。 |
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