中資概念股被大面積沽空的現象已蔓延至“家門口”。日前，繼玖龍紙業、雨潤食品等之后，沽空香港中概股再次在港股上演。與之前攻擊一家的“點射”形式不同的是，此次做空的對象向“面”上擴展。日前，穆迪發布了一份關于61家中資企業的負面報告，導致涉“案”的多只港股被沽空出現暴跌。
7月11日，國際評級機構穆迪發布研究報告，使用“紅旗”(Red Flags)測試系統對61家中資非金融企業測試，涉及企業管治、商業模式、高速增長的策略、盈利或現金流的質素，以及審計師意見等五大范疇，共20項測試。其中，包括西部水泥、永暉焦煤、旭光高新材料、恒鼎實業、龍湖地產在內的5家在港上市的民企被點名為“高?！敝匈Y企業。昨日開市，5只港股紛紛跳水，兩個交易日累計跌幅分別達16.5%、10.7%、12.7%、7.3%和10.4%，昨日盤中最大跌幅曾一度高達28.5%、16.4%、16%、11.3%和16.3%。
西部水泥跌幅最大跟其所獲“紅旗”數有關，12面“紅旗”數在61家公司中居首。所謂“紅旗”，是指該公司在運營中存在的危險跡象，數量越多，意味著公司內部越存在值得調查的問題和潛在的管理或會計風險。據該報告，永暉焦煤獲11面、旭光高新材料10面、恒鼎實業9面、龍湖地產7面。此外，中信泰富7面、中國秦發8面，兩只股票也接連兩個交易日下跌，跌幅達5.3%和10.3%。
報告給出相應的理由稱，西部水泥去年8月香港上市，其主席及其女兒共持有公司44%的股權，上市不足一年CEO和CFO便遭更換，加之EBITDA(折舊利潤率)率高于同業，故屬于最高危企業；旭光高新材料則因增長迅速但上市時間短、客戶和所有權集中程度高、收益和現金流質量下降，過去4年資本開支高于營運現金流、應收貿易賬明顯惡化等。對于永暉焦煤和恒鼎實業，增速太快、資本開支過高、股權過度集中成為“扛上”紅旗的原因。
穆迪指出，對這些公司發出“紅旗”警告，并不是評級方式和評級標準出現改變，只是發出的一種警告信號，并未進行正式的評級。穆迪表示，在出具研究報告時已考慮了這些中國公司的特殊性，如經營時間很短、處在高速增長的經濟環境中、起源于家族所有制等。
面對穆迪的來勢洶洶，各企業“沉著”應對。永暉焦煤昨日公告稱，注意到了穆迪報告，但不予以評論，并強調此態度并非默認該判斷及結論。旭光高新材料公告“并不知悉導致股份價格下跌及成交量上升之任何原因”，并表示“經營業務維持正常。”龍湖地產表示，“務請本公司股東及有意投資者不要倚賴報章及其他媒體所作出的有關陳述?！?/P>
自5月份渾水指出在多倫多上市的嘉漢林業存在融資欺詐后，一場針對中概股的做空潮洶涌而至，多家海外上市公司紛紛遭“獵殺”。6月份“戰場”逐漸移向香港，包括綠森集團、玖龍紙業、展訊通信、雨潤食品等先后受到專業沽空機構或對沖基金的做空行為，并掀起了一場轟轟烈烈的“反擊戰”。
針對此次穆迪的唱空行為，有分析認為，做空中概股的形式悄然變化，意味著國外機構做空的規模將擴大化，中概股面臨的做空形勢會更為惡劣。中概股一方面要做好反擊的準備，另一方面也要切實加強和完善自身的機制 |
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