休假一個星期歸來，市場已發(fā)生了翻天覆地的變化。
其中最大的一則消息是，美國東岸時間7月26日，全球最著名的對沖基金量子基金掌門人索羅斯（George Soros）宣布，將結(jié)束旗下的對沖基金業(yè)務(wù)，將10億美元的現(xiàn)金返還給投資者。
他在接受媒體采訪時說，他已看不清對沖基金新的方向，并且表示，對于市場，他也很困惑。
當然，索羅斯解散旗下的對沖基金，并不意味著這位80多歲的老人失去了投資樂趣，他旗下，還有市值245億美元的家族基金和其他基金需要管理。
更重要的是，在香港市場，他還保留著“索羅斯基金香港公司”。
事實上，按照香港金管局剛剛披露的數(shù)據(jù)顯示，截至8月5日，香港已有超過310家對沖基金。而在一個月前，這個數(shù)字是298家，一年前，這個數(shù)字接近200家。
一位香港資深基金經(jīng)理告訴記者，新增的對沖基金中，不少來自美國。
為什么，道理初想有點復(fù)雜，但細想?yún)s很簡單。你見過美國監(jiān)管部門出臺的新法案嗎？
這份希望杜絕導(dǎo)致2008年美國股市崩盤的復(fù)雜衍生工具的法案有兩大亮點，一是禁止美國商業(yè)銀行和投行進行自營的坐盤交易，二是在復(fù)雜衍生工具投資中加入了大量投資者保護條款。
前者已令美國大部分投行喪失了收入中的很重要一塊，這也是為什么最新披露的中報中，高盛的業(yè)績落后于摩根斯士丹的重要原因。后者則令衍生產(chǎn)品在美國的銷售一落千丈。
不僅是在美國，還是在香港，無論你走到哪家商業(yè)銀行，在購買衍生產(chǎn)品時，都需表明你的非美國公民身份。同時，許多大型商業(yè)銀行在北美的業(yè)務(wù)已不同程度收縮，最近的一例是匯豐。
美國的對沖基金，為了盡量規(guī)避復(fù)雜的法律規(guī)管，采取了復(fù)雜的登陸香港的模式。
一個秘密是，來自美國的對沖基金，往往會在臨近美國的英屬開曼群島或英屬維爾京群島（BVI）開設(shè)一個母公司，然后再以母公司的名義在香港設(shè)立基金。
那些在離島上設(shè)立的母公司，并不像許多投資者認為的那樣，有漂亮的辦公室和衣冠楚楚的職業(yè)經(jīng)理，它們也許只是公司注冊處里的一個商業(yè)信箱。然而，這是合法的。
而另一個公開的秘密是，美國對沖基金的到來，無疑已加劇香港市場的波動，你還記得去年美國股市有名的“秒殺”事件吧，由于大量程式交易的存在，一只個股，可以霎時間從幾十美元跌至幾美分，只因為大量基金同時止損而沒有交易對手。當時，美國道指幾分鐘內(nèi)便蒸發(fā)了500點。
一個佐證是，就在剛剛過去的8月5日，香港恒生指數(shù)暴跌1000多點，最大跌幅5.6%，遠遠高于美國道指的隔夜跌幅4.3%。
慶幸的是，香港金管局已意識到其中的兇險，對沖基金時常交易的各種ETF已被要求追加抵押品至資產(chǎn)凈值的90%。如此一來，參與其中的小散們在最理想狀態(tài)下的虧損還可以被控制在10%。 |
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