| 美東時間9月20日晚間，新浪股價再次出現大幅下挫。新浪周二開盤一個半小時后突然股價突然跳水，截至收盤跌幅為15.17%、報收92.76美元，市值一夜蒸發10.25億美元至57.3億美元。
今年以來，新浪股價年中一度漲至每股140美元（4月份），同時也經歷了數次暴跌。新浪股價自今年1月穩步提升至80美元以上，今年2月、6月和8月，新浪股價均出現過單日7%以上跌幅，三度跌破80美元大關。
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如上圖所示，除8月份隨大市下跌外，我們發現2011年以來新浪股價有幾大“敏感因素”：
新浪微博的政策風險
新浪歷來被認為在政府關系上占有優勢，但市場一直對新浪微博的政策風險有所擔憂。不少外國投資者擔心，監管壓力可能對運營一款社交工具構成挑戰。新浪CEO曹國偉近日公開承認，新浪微博面臨監管方面的挑戰，同時稱新浪正著力研究“一套在微博體系上的信用體系”。他表示微博對政府過濾信息和控制社會的努力構成了“非常大的挑戰”，很多通過微博散播的謠言對個人、對政府都造成了“巨大的傷害和損失”。
9月21日，又有消息稱新浪或未獲得即將發放的“微博運營牌照”，引發進一步擔憂，但新浪官方立即通過微博進行了辟謠。今年8月，新浪執行副總裁陳彤在接受媒體采訪時強調，新浪微博沒有被關的政策風險。
新浪微博的盈利前景
新浪微博貨幣化進程是市場關心的另一個重點。新浪2011年二季度財報和財報會議顯示，新浪對微博依然屬于高投入階段，但部分投資者已對其前景提出質疑。今年4月高盛曾發布研報，提出對新浪微博18億美元至75億美元的估值，區別在于微博將成為“社交媒體平臺”還是“社交網絡平臺”。
VIE結構
“支付寶事件”后，市場對VIE結構的政策風險一直存在擔憂。彭博列舉了周二走跌的幾大中國互聯網公司走勢，認為原因或與中國公司海外上市VIE結構可能出臺的新政策相關。有市場人士認為，若VIE結構不被支持，包括新浪在內的老牌中國互聯網公司亦可能面臨風險。9月19日，有消息稱“中國證券監管機構正在要求政府禁止一種存在爭議的公司結構”，再度引發市場對VIE結構風險的擔憂。 |
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