轉(zhuǎn)播到騰訊微博
回購(gòu)價(jià)約7.36億美元，溢價(jià)23.5%
■新快報(bào)記者 陳慶麟
盛大網(wǎng)絡(luò)董事長(zhǎng)、CEO兼總裁陳天橋再一次于資本市場(chǎng)做出驚人之舉。盛大網(wǎng)絡(luò)昨晚宣布，公司董事會(huì)已收到CEO陳天橋提交的建議書，以每股美國(guó)存托股41.35美元的價(jià)格收購(gòu)非陳天橋家族持有的剩余31.6%的全部流通股份。這意味著，陳天橋的建議被采納后，盛大網(wǎng)絡(luò)將完全由陳天橋家族全資擁有。
截至2011年9月30日，陳天橋、陳天橋妻子雒芊芊（盛大網(wǎng)絡(luò)非執(zhí)行董事）、陳天橋弟弟陳大年（盛大網(wǎng)絡(luò)COO兼董事）合共持有盛大網(wǎng)絡(luò)68.4%的流通股。
按照建議函內(nèi)容，陳天橋家族需以每股美國(guó)存托股41.35美元價(jià)格收購(gòu)剩余31.6%股份，這一價(jià)格較盛大網(wǎng)絡(luò)上周五33.48美元的收盤價(jià)溢價(jià)23.5%。以此計(jì)算，陳天橋家族需為私有化支付約7.36億美元。
而對(duì)于私有化涉及的資金，建議函指出，陳天橋?qū)⒊闪⒁粋€(gè)針對(duì)交易的公司主體來(lái)完成收購(gòu)，并通過(guò)借款來(lái)籌集資金。據(jù)悉，陳天橋已經(jīng)同摩根大通就收購(gòu)資金進(jìn)行了初步洽談，并獲得摩根大通的Highly Confident letter （以下簡(jiǎn)稱“高度信心函”）。除非合同條款另行規(guī)定，收購(gòu)資金將于收購(gòu)的正式合同簽署的同時(shí)到位。
目前，盛大網(wǎng)絡(luò)董事會(huì)已成立了一個(gè)由獨(dú)立董事組成的特別委員會(huì)來(lái)考慮該建議，但特別委員會(huì)尚未就此項(xiàng)建議函做出反饋。
回購(gòu)舉動(dòng)引業(yè)界三大猜想
1為釋放業(yè)績(jī)壓力
對(duì)于陳天橋的私有化舉動(dòng)，盛大網(wǎng)絡(luò)的公告并未多說(shuō)。盛大網(wǎng)絡(luò)新聞發(fā)言人也對(duì)新快報(bào)記者表示，公司層面目前對(duì)上述事情不予置評(píng)，“如有需要，將以公告形式進(jìn)一步對(duì)外解釋。”
對(duì)此，“i美股”分析師李研認(rèn)為陳天橋把盛大網(wǎng)絡(luò)私有化，或與盛大網(wǎng)絡(luò)面臨來(lái)自美國(guó)資本市場(chǎng)的業(yè)績(jī)壓力有關(guān)。
盛大網(wǎng)絡(luò)于2004年5月13日在美國(guó)納斯達(dá)克上市，融資6600萬(wàn)美元，開國(guó)內(nèi)網(wǎng)游業(yè)海外上市先例。目前，盛大集團(tuán)旗下?lián)碛兴募液Ｍ馍鲜衅髽I(yè)，分別是在納斯達(dá)克上市的盛大網(wǎng)絡(luò)、盛大游戲、酷6傳媒，以及在韓國(guó)上市的Actoz公司。陳天橋一直希望構(gòu)建娛樂(lè)帝國(guó)，擺脫對(duì)單一網(wǎng)游業(yè)務(wù)的依賴，但多年來(lái)整合收購(gòu)的公司業(yè)績(jī)并不理想，包括盛大文學(xué)、酷6網(wǎng)等都在持續(xù)虧損，反而需要游戲業(yè)務(wù)的不斷輸血。
公開資料顯示，到今年第二季度凈利潤(rùn)僅為140萬(wàn)美元，同比下降95%。美國(guó)投資銀行Pa-cificCrest在投資報(bào)告中指出，盛大網(wǎng)絡(luò)毛利率下降主要是因?yàn)槭⒋缶W(wǎng)絡(luò)旗下視頻網(wǎng)站酷6運(yùn)營(yíng)成本上升，這也是盛大網(wǎng)絡(luò)每股收益表現(xiàn)不佳的主要原因。
面對(duì)這樣的財(cái)務(wù)狀況，分析人士認(rèn)為，一旦加大對(duì)新業(yè)務(wù)的投資力度，盛大網(wǎng)絡(luò)將很快進(jìn)入虧損狀態(tài)。而私有化之后，陳天橋或許將不再有市場(chǎng)對(duì)其盈利的壓力。
2給股價(jià)注入活力
事實(shí)上，盛大近年來(lái)的股價(jià)表現(xiàn)也持續(xù)低迷、估值不理想。盛大股價(jià)于2009年觸及最高點(diǎn)62美元后，沒有更大突破，近一年股價(jià)累計(jì)跌幅超過(guò)16%。因此業(yè)內(nèi)人士稱，陳天橋私有化的做法其目的在于拉高股價(jià)。
“盛大網(wǎng)絡(luò)回購(gòu)公眾股份的原因，首先是因?yàn)槟壳爸袊?guó)概念股整體縮水嚴(yán)重。”互聯(lián)網(wǎng)專家劉興亮(微博)表示，目前市場(chǎng)正處于一個(gè)谷底，盛大手上有近100億元的現(xiàn)金，而回購(gòu)公眾股份只需要7億美元左右，陳天橋正是基于綜合因素決定實(shí)施此策略。
值得一提的是，私有化退市消息宣布后，盛大網(wǎng)絡(luò)股價(jià)周一上漲14.49%至38.33美元，創(chuàng)最近三個(gè)多月以來(lái)的新高。
3準(zhǔn)備回歸A股
而在業(yè)界看來(lái)，陳天橋?qū)⑹⒋笏接谢螅⒉皇前咽⒋笞兂申愂霞易宓摹昂蠡▓@”，而是待價(jià)而沽，尋找更好的市場(chǎng)與機(jī)遇。現(xiàn)在，坊間已傳出稱盛大欲回歸A股，在上交所掛牌的消息。
今年3月，身為全國(guó)政協(xié)委員的陳天橋曾提交一份名為《加速推進(jìn)國(guó)際板上市，助力紅籌“孤兒股”歸國(guó)效力》的提案，并透露盛大希望回歸A股的心聲。他當(dāng)時(shí)在提案中表示，過(guò)去由于投融資體系的不完善，導(dǎo)致盛大、新浪、網(wǎng)易等大量創(chuàng)新型企業(yè)都選擇在美國(guó)而非A股市場(chǎng)上市，這些企業(yè)的市場(chǎng)和用戶在中國(guó)，而投資者在國(guó)外，企業(yè)價(jià)值很難體現(xiàn)。
對(duì)此，業(yè)界認(rèn)為，從陳天橋3月份拋出國(guó)際板建設(shè)提案，到10月份建議回購(gòu)公眾股份，盛大網(wǎng)絡(luò)正在向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)步步靠攏。
微博熱議
@唐駿(微博)(新華都集團(tuán)總裁兼CEO)：我解讀為第一對(duì)華爾街沒有正確估值盛大的回應(yīng)，第二是對(duì)公司和行業(yè)未來(lái)的信心的表示，第三不排除國(guó)內(nèi)上市等。做到這個(gè)不是一般的勇氣和魄力，SALUTE！”
@王冉(易凱資本有限公司CEO)：在我看來(lái)，盛大將來(lái)有兩種可能：1.境外境內(nèi)各有一個(gè)平行的家族控股平臺(tái)，兩家控股公司都不上市，但退市后拿出部分資產(chǎn)（譬如同文化產(chǎn)業(yè)相關(guān)的）解除VIE，然后在境內(nèi)通過(guò)IPO或者買殼上市；2.境外退市的控股公司在將來(lái)?xiàng)l件成熟時(shí)直接回歸A股上國(guó)際板。兩者相比，前者可能性更大，也更可取。
@雷軍(微博)（小米創(chuàng)辦人）：盛大旗下已經(jīng)有好幾家上市公司，不缺融資渠道。假如母公司成功私有化，完全沒有股市和公眾壓力，可以放開手腳做一些大事。佩服陳天橋的勇氣和魄力！”
.png){kind=small}
浙公網(wǎng)安備 33038102330897號(hào)