“PE的黃金時代已經(jīng)過去，現(xiàn)在募資明顯一天比一天難?！币患以谡憬技嗣駧诺拿绹鳳E的合伙人對《第一財經(jīng)日報》說。
他表示，原先承諾認購7000萬人民幣的LP(有限合伙人)突然改口，把認購額改成2000萬，其余的LP也紛紛降低認購額，這樣一來，原計劃規(guī)模在10億的基金規(guī)?？s水了一半，進展又往后拖了。
“在這次溫州老板集體出逃事件中，我們有些LP的企業(yè)確也是碰到了資金周轉(zhuǎn)的問題，開始賣房賣車，這是我們不愿意看到的?！边@位合伙人無奈地說，但是隨著過去兩年人民幣基金的爆發(fā)式增長，實力雄厚的LP幾乎被搶完了，已經(jīng)入場的LP還沒拿回本金和回報，還沒入場的LP又抱著短期賺快錢的心態(tài)，募資變得非常困難。
“中國LP市場成熟還需要五到十年”， 啟明創(chuàng)投董事總經(jīng)理甘劍平告訴記者，2009年推出創(chuàng)業(yè)板到現(xiàn)在不過3年時間，很多人民幣基金興起的時間還很短，很多LP還抱著短期投資的理念?！癙E一定不能向LP承諾回報，口頭說的只是預測回報?！?甘劍平說，重要的是用業(yè)績說服LP認同和信任PE團隊，而在這一點上外資LP做得一向比較成熟。
在過去兩到三年，人民幣基金募集一直呈現(xiàn)爆發(fā)性增長趨勢。根據(jù)清科集團剛發(fā)布的數(shù)據(jù)，2011年前三季度中國市場募集完成136只基金，集資額高達116.09億美元，超過去年全年。其中第三季度新募基金63只，數(shù)量沖破歷史最高位。
在這背后，浙江一直是PE募資的大市場之一，樂觀估計浙江資本占到PE募資的五分之一。但浙江的民間信貸非常發(fā)達，流動性整體緊張，銀根縮緊之下，很多資金都選擇投放高利貸了，而不愿意投資相對而言投資周期比較長的PE股權投資基金。
多位PE合伙人告訴記者，他們認為過去募資“大爆炸”的情況已經(jīng)走向“拐點”，年末企業(yè)資金收緊，市場合格的LP和熱錢該投的都已經(jīng)投了。溫州高利貸事件應該為投機LP敲響警鐘，對于大多數(shù)沒有品牌或是沒有退出業(yè)績的PE也是一個負面信號。
“一般情況下PE不會因為一時融不到資關門”，上海磐石資本董事總經(jīng)理丁學文說，目前對PE的監(jiān)管本來很少，而且沒有人去一一查證PE是否真正投資了他們號稱的項目，在法律法規(guī)的漏洞下，不排除會有小部分投機性質(zhì)的PE用LP的錢去放高利貸，但即使碰到資金收不回來的情況，也只有等事情鬧大，上訴到有關部門，市場才會知道。
他分析說，有些PE不得不向強勢LP承諾投資回報，盡管一旦承諾就構成了非法集資，但金錢的誘惑還是讓一些人鋌而走險。在承諾了投資回報后，一級市場的熱錢又不是那么好賺，有些PE就轉(zhuǎn)而去放高利貸。
記者了解到，通過銀行、第三方理財機構和信托等募集資金的渠道也受到影響。
一位溫州某銀行理財經(jīng)理募資給PE融資，他告訴記者，通過銀行或是第三方理財機構等的渠道募集資金也更加困難。雖然通過銀行路演(募資)一向有難度，但至少一年前或者半年前銀行的PE融資會場面火爆，還有很多個人LP因為沒有座位站在后面，現(xiàn)在需要他自己一個個地打電話才能保證有人參會?！般y行PE產(chǎn)品的鎖定期長，二級市場不景氣，加上一些民間資本出現(xiàn)周轉(zhuǎn)困難，一系列的不確定因素讓投資人在配置私募產(chǎn)品時更加謹慎?！彼f，然而過往投資業(yè)績好的PE團隊還是有機會募資，但是沒有品牌或是沒有退出業(yè)績的PE就很難說了 |
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