在國(guó)慶假期及二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)低迷影響下，10月中國(guó)創(chuàng)投及私募股權(quán)投資市場(chǎng)活躍度出現(xiàn)下滑，披露案例數(shù)量達(dá)2011年以來(lái)最低水平。從行業(yè)角度看，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資規(guī)模下降明顯，其中電子商務(wù)領(lǐng)域投資更是降至“冰點(diǎn)”。在VC/PE市場(chǎng)“降溫”趨勢(shì)下，未來(lái)市場(chǎng)走向及投資策略的調(diào)整，成為業(yè)界討論的重點(diǎn)。
10月，中國(guó)VC/PE投資市場(chǎng)表現(xiàn)出明顯的下滑趨勢(shì)。根據(jù)金融信息資訊服務(wù)機(jī)構(gòu)ChinaVenture投中集團(tuán)統(tǒng)計(jì)，2011年10月國(guó)內(nèi)共披露創(chuàng)業(yè)投資（VC）案例26起，投資金額4.01億美元，環(huán)比分別減少27.8%和10.0%，投資活躍度達(dá)到今年以來(lái)最低點(diǎn)。披露私募股權(quán)投資（PE）案例11起，投資活躍度同樣達(dá)到2011年以來(lái)的最低水平。
除了10月國(guó)慶假期影響，二級(jí)市場(chǎng)的持續(xù)低迷被認(rèn)為是私募股權(quán)投資降溫的主要原因。目前，全球資本市場(chǎng)已持續(xù)低迷數(shù)月之久。根據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)數(shù)據(jù)，2011年10月僅14家中國(guó)企業(yè)在全球各資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)上市，其中A股上市10家公司，港股上市4家公司，美國(guó)市場(chǎng)依然“缺席”。
從投資的行業(yè)分布來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)投資規(guī)模減少成為VC/PE市場(chǎng)降溫的主要標(biāo)志。按照ChinaVenture投中集團(tuán)數(shù)據(jù)，10月披露互聯(lián)網(wǎng)投資案例僅8起，占季度投資案例總數(shù)的21.6%，相比第三季度互聯(lián)網(wǎng)投資案例占比28%有所下降。融資金額方面，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資總額僅2.03億美元，達(dá)到近半年以來(lái)最低水平。
從細(xì)分行業(yè)來(lái)看，電子商務(wù)投資的減少是一個(gè)重要原因。10月披露的7起案例中，僅有2起電商企業(yè)融資，分別為買(mǎi)買(mǎi)茶和派瑞威行。團(tuán)購(gòu)行業(yè)的融資更是降至冰點(diǎn)，10月未披露團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站投資案例。最新兩起案例均披露于9月份，且都是戰(zhàn)略投資者主導(dǎo)，分別是百度投資36團(tuán)、騰訊等投資F團(tuán)。
對(duì)于VC/PE投資市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，ChinaVenture投中集團(tuán)分析師馮坡認(rèn)為，基于目前二級(jí)市場(chǎng)的低迷狀態(tài)，以及全球經(jīng)濟(jì)回暖的悲觀預(yù)期，投資機(jī)構(gòu)正在放慢投資節(jié)奏，并在投資策略上進(jìn)行調(diào)整。預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月中國(guó)VC/PE投資將難以再現(xiàn)2010年年底至2011年年初的活躍態(tài)勢(shì)，隨著企業(yè)估值的理性回歸，投資規(guī)模也將有所下降。不過(guò)，考慮到目前一級(jí)市場(chǎng)資金總量仍較為充裕，預(yù)計(jì)投資規(guī)模的下降幅度較小，而更多變化將體現(xiàn)在投資類(lèi)型及細(xì)分行業(yè)的調(diào)整。 |
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