“我不再是Hero(英雄)，而是要Support Hero(塑造英雄)。”鄧峰早年說過的這句話很出名。事實(shí)上，在創(chuàng)業(yè)中，敗于人禍?zhǔn)仓劣谒烙谌说湹钠髽I(yè)不計(jì)其數(shù)。對于VC行業(yè)來說，投錯(cuò)人是最大的敗筆。最初他有一個(gè)方法是“投自己人”，在熟悉的圈子里，“除了與創(chuàng)業(yè)者交流，還可以通過周圍的人了解，也可以看他與周圍的人如何相處，比如他的工作伙伴、女朋友等等。
中國的很多企業(yè)家都不能說是有經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)家，TMT領(lǐng)域的大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者都是技術(shù)出身。對投資人來說，很難直接發(fā)掘一個(gè)完整的團(tuán)隊(duì)。中國做投資特別重要的就是給企業(yè)家們一個(gè)學(xué)習(xí)和成長的時(shí)間。
哪些錯(cuò)誤會導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)失敗?一位天使投資人回答：幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸。對創(chuàng)業(yè)來說，核心技術(shù)、好的模式、融資、快速擴(kuò)張，都是企業(yè)發(fā)展中的關(guān)鍵點(diǎn)，但所有這一切最終要基于強(qiáng)大而有效的管理平臺。
鄧鋒 北極光創(chuàng)始人，董事總經(jīng)理。
在風(fēng)險(xiǎn)投資、計(jì)算機(jī)、通訊及數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)有超過20年的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。他于2005年聯(lián)合創(chuàng)立北極光創(chuàng)業(yè)投資基金。鄧鋒獲得了清華大學(xué)電子工程學(xué)專業(yè)的學(xué)士和碩士學(xué)位，并先后獲得了南加州大學(xué)計(jì)算機(jī)工程專業(yè)工學(xué)碩士學(xué)位，和賓西法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院工商管理碩士學(xué)位。曾獲得美國“2002年度企業(yè)家”和“2003年度創(chuàng)新人”等榮譽(yù)。此外，他擁有多項(xiàng)計(jì)算機(jī)結(jié)構(gòu)和芯片設(shè)計(jì)方面的美國專利。鄧鋒還擔(dān)任清華大學(xué)基金會董事等職務(wù)。
曾經(jīng)輝煌如開心網(wǎng)，兩輪融資吸引2500萬美元資金，估值一度達(dá)到1億美元，卻由于管理團(tuán)隊(duì)成功之后在關(guān)鍵的互聯(lián)網(wǎng)開放戰(zhàn)略以及社交用戶把握方面的疏忽，幾乎被如今如火如荼的SNS大潮邊緣化。
創(chuàng)業(yè)者出身的投資人鄧鋒非常清楚這一點(diǎn)。6年前回國創(chuàng)建北極光創(chuàng)投，“經(jīng)歷了一些失敗之后”，他找到的投資的秘訣是，投好的企業(yè)創(chuàng)始人。
開心網(wǎng)創(chuàng)始人程炳皓在某種程度上是他欣賞的創(chuàng)業(yè)者，“第一次見面，非常坦誠，談到企業(yè)本身的優(yōu)缺點(diǎn)時(shí)客觀而冷靜，與很多忽悠概念的企業(yè)家完全不同。”
自2008年起，北極光連續(xù)兩輪投資了開心網(wǎng)。他們依然認(rèn)可開心網(wǎng)的企業(yè)成長價(jià)值。
“中國的很多企業(yè)家都不能說是有經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)家，TMT領(lǐng)域的大多創(chuàng)業(yè)者都是技術(shù)出身，幾乎都是在學(xué)習(xí)，在成長。對投資人來說，真的很難直接發(fā)掘一個(gè)很完整的團(tuán)隊(duì)。我覺得中國做投資特別重要的一點(diǎn)，就是需要給企業(yè)家們一個(gè)學(xué)習(xí)和成長的時(shí)間。從這一點(diǎn)來說，看一個(gè)企業(yè)家最主要看他的學(xué)習(xí)能力，還有價(jià)值觀層面，是不是有更大的理想，是不是有責(zé)任心，能否堅(jiān)持，有沒有胸懷。這些相比價(jià)格顯得更重要一些。”他對《投資有道》表示。
“我不再是Hero(英雄)，而是要Support Hero(塑造英雄)。”鄧峰早年說過的這句話很出名。事實(shí)上，在創(chuàng)業(yè)中，敗于人禍?zhǔn)仓劣谒烙谌说湹钠髽I(yè)不計(jì)其數(shù)。對于VC行業(yè)來說，投錯(cuò)人是最大的敗筆。最初他有一個(gè)方法是“投自己人”，在熟悉的圈子里，“除了與創(chuàng)業(yè)者交流，還可以通過周圍的人了解，也可以看他與周圍的人如何相處，比如他的工作伙伴、女朋友等等。
前半年判斷企業(yè)生命力
作為國內(nèi)專注于投資早期成長期企業(yè)的知名風(fēng)投機(jī)構(gòu)，北極光創(chuàng)投在今年10月底剛剛完成第三期美元基金北極光創(chuàng)業(yè)投資三期基金，以及第三支人民幣基金蘇州禾源北極光創(chuàng)業(yè)投資基金的募集。
其中北極光創(chuàng)投美元三期已經(jīng)獲得4億美元承諾投資，主要投資機(jī)構(gòu)均來自于美國、歐洲和亞洲的頂級投資者;而蘇州禾源北極光人民幣基金已經(jīng)完成募集6.3億元，主要投資機(jī)構(gòu)來自政府背景的母基金、專業(yè)投資機(jī)構(gòu)以及其他富有經(jīng)驗(yàn)的個(gè)人投資者。
兩支新基金募集完畢后，北極光創(chuàng)投的資金管理規(guī)模達(dá)到十億美元。
通過此前的兩期美元基金和兩支人民幣基金，北極光創(chuàng)投已經(jīng)完成了對國內(nèi)60多家公司的投資。投資組合中包括展訊通信(NASDAQ：SPRD)、漢庭酒店(NASDAQ：HTHT)、開心網(wǎng)、維絡(luò)城、紅孩子、珠海矩力、百合網(wǎng)、德比軟件等等。
據(jù)悉，新募集基金將繼續(xù)以通訊、媒體、高科技(TMT)領(lǐng)域關(guān)注為主，同時(shí)涵蓋清潔技術(shù)、醫(yī)療健康、先進(jìn)制造以及消費(fèi)服務(wù)等行業(yè)。
從首都機(jī)場下飛機(jī)到回到北極光創(chuàng)投位于東四環(huán)的辦公室路途上，鄧鋒選擇利用這段時(shí)間來接受采訪。這是相約數(shù)次之后的結(jié)果，盡管交談時(shí)間在奔波中顯得匆忙而緊迫，但他的字句從容，言盡其意，表現(xiàn)出樂于傾談的真誠態(tài)度逐漸讓交流變得專注而意味深長。這或許正是這位明星投資人的魅力之一。
曾有人總結(jié)了這些年來漸漸從我們口中消失的詞匯，比如“有個(gè)叫理想的詞，它被成功取代了。”
在鄧鋒這一類投資人身上，前者尚存熱度。在評價(jià)他投資的這些項(xiàng)目時(shí)，他更喜歡用“理想”的價(jià)值來代替金錢帶來的價(jià)值。
北極光創(chuàng)投的特色之一是他們一直專注于尋找早期成長期的技術(shù)驅(qū)動型或商業(yè)模式創(chuàng)新型的“中國概念”企業(yè)，即企業(yè)在公開市場發(fā)行上市前的4~5年什至更早，這部分投資大約占到投資項(xiàng)目的75%，同時(shí)也策略參與發(fā)行上市前1~2年的投資機(jī)會。而“中國概念”指的是利用中國具有比較優(yōu)勢的生產(chǎn)要素，或中國自主研發(fā)的具有獨(dú)立知識產(chǎn)權(quán)的技術(shù)，或以中國為主要市場。
在對市場趨勢有一定把握的前提下，鄧鋒曾用“一歲看小，三歲看老”的俗語表現(xiàn)他對判斷早期企業(yè)的看法。一個(gè)企業(yè)將來能做多大，能走多遠(yuǎn)，關(guān)鍵要看它創(chuàng)業(yè)前半年，什至是前90天。往往在創(chuàng)業(yè)初期，就能夠從創(chuàng)始人的價(jià)值取向中判斷出他企業(yè)的生命力。
他在2006年投資了婚戀社交網(wǎng)站百合網(wǎng)，投入的時(shí)候幾乎“一個(gè)人、一個(gè)市場”。百合網(wǎng)的創(chuàng)始人是他清華的學(xué)弟。他認(rèn)為在這個(gè)將傳統(tǒng)紅娘需求與現(xiàn)代技術(shù)平臺結(jié)合的市場中，百合網(wǎng)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)從一開始就抱著嚴(yán)肅的態(tài)度，沒有渾水摸魚，盡管某種程度上這使他們在初期競爭用戶時(shí)處于不利的地位，但“如何平衡好長期利益和短期的利益，短期利益可能會帶來更多用戶，那么這些客戶是否是長期發(fā)展品牌所需要的?”他對這些的判斷很小心。
早期的企業(yè)往往模式都還不很清晰，他要看的是創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)是不是“正”，同時(shí)在團(tuán)隊(duì)執(zhí)行過程中是否確能避免出現(xiàn)“bad potato”。
“在我自己的創(chuàng)業(yè)過程中，曾得到過天使投資人的幫助，這種幫助不只是資本的幫助，也不是提供技術(shù)，而是他們對我的價(jià)值觀的影響，他們告訴我企業(yè)應(yīng)該提供什么，該用什么原則來處理問題，該怎樣來體現(xiàn)自己作為企業(yè)家的社會責(zé)任。”
他在公開場合對媒體表示：做風(fēng)投的成功在于你的名字與一個(gè)偉大的企業(yè)聯(lián)系在一起，能不能培養(yǎng)一個(gè)在世界上站得住腳的公司和中國企業(yè)家。
“我不再是Hero(英雄)，而是要Support Hero(塑造英雄)。”鄧峰早年說過的這句話很出名。事實(shí)上，在創(chuàng)業(yè)中，敗于人禍?zhǔn)仓劣谒烙谌说湹钠髽I(yè)不計(jì)其數(shù)。對于VC行業(yè)來說，投錯(cuò)人是最大的敗筆。最初他有一個(gè)方法是“投自己人”，在熟悉的圈子里，“除了與創(chuàng)業(yè)者交流，還可以通過周圍的人了解，也可以看他與周圍的人如何相處，比如他的工作伙伴、女朋友等等。
“兩個(gè)DNA”決定專注早期成長期
憋著勁投資一個(gè)中國的“谷歌”，或許正是鄧鋒從一個(gè)創(chuàng)業(yè)明星轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y明星之后最大的希望。
“風(fēng)險(xiǎn)投資不是講究成功率，確切的說是講究回報(bào)率。如果講究成功率，可以用分散投資策略，每個(gè)投資都不是很大。而如果花費(fèi)多年投資了一個(gè)谷歌、百度這樣的公司，對投資而言成功率低，但回報(bào)率肯定比成功率高的機(jī)構(gòu)大很多。”他對記者說。
早在上世紀(jì)80年代末90年代初，還在清華大學(xué)求學(xué)鄧鋒就已經(jīng)是創(chuàng)業(yè)明星。他用自己的電子工程專業(yè)優(yōu)勢與中關(guān)村的一些企業(yè)開展合作，淘到人生第一桶金，是當(dāng)時(shí)著名的“清華首富”。
1993年，鄧鋒在美國硅谷加入英特爾公司，參與研發(fā)英特爾第一臺筆記本電腦所用的奔騰一代和二代處理器。
四年后，他卻決然放棄了英特爾的“金領(lǐng)”生活，再次投入到創(chuàng)業(yè)之中，與清華同學(xué)創(chuàng)立了網(wǎng)屏公司(NetScreen)，開發(fā)硬件來解決網(wǎng)絡(luò)安全問題。他的項(xiàng)目贏得了天使投資人，一周之內(nèi)即融資近百萬美元。5個(gè)月之后，紅杉資本等多家風(fēng)投也紛至沓來。NetScreen經(jīng)歷四輪投資之后一共融得了8800萬美元。迄今為止，Netscreen仍然是網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域市場占有率最高的公司。2001年底，鄧鋒的NetScreen公司在納斯達(dá)克上市，2003年，該公司以42億美元的價(jià)格出售給瞻博網(wǎng)絡(luò)(Juniper)。
自己創(chuàng)業(yè)的經(jīng)歷，對他日后成為投資人有很重要的影響。之所以他在回國成立投資機(jī)構(gòu)敢于定位在專注投資早期或早成長期企業(yè)，也是因?yàn)樽陨韺I(yè)、行業(yè)、市場、商業(yè)模式和企業(yè)管理的深入認(rèn)知。當(dāng)他在招募創(chuàng)投團(tuán)隊(duì)時(shí)，合伙人們幾乎也有與他相似的經(jīng)歷。
“主要投資方向是TMT，是因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)大多有工程技術(shù)背景，在各自的科技領(lǐng)域均為專家。側(cè)重投資早期企業(yè)，是因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)大多有企業(yè)經(jīng)營管理，或創(chuàng)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)。這是北極光很重要的"DNA"，一個(gè)財(cái)務(wù)出身的投資人，讓他看早期企業(yè)是很難的，他們通常對數(shù)字更敏感，但早期項(xiàng)目光看數(shù)字是看不出來的，要看得到未來。”他對記者表示。
中國的風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展逾十年，VC或PE的分界還不是很明晰。鄧鋒認(rèn)為，從模式上說，VC和PE其實(shí)是兩個(gè)完全不同的概念。VC追求投入一元能夠賺十元，而不提倡投入十元賺一元，即不是靠錢來賺錢的。這就決定了VC的賺錢方式依靠的是創(chuàng)新帶來競爭力，用創(chuàng)新來賺錢。
他對記者說，以中國現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，市場上賺錢的機(jī)會非常多，但“錢不可能都讓你賺了，也并非所有機(jī)會最后都能賺錢”，最好還是專注于自己對于關(guān)系和規(guī)律等都“懂的領(lǐng)域”。經(jīng)過一定時(shí)間的打磨，他相信中國的VC將更專業(yè)。
“北極光有把小公司做大的經(jīng)驗(yàn)，但缺乏的是類似券商的IPO的經(jīng)驗(yàn)。雖然投別的也能賺錢，但是那些錢并不是北極光該賺的，我們的優(yōu)勢決定了要投早期，市場上也不會有太多人來跟我們競爭瓜分這塊蛋糕。”
“我不再是Hero(英雄)，而是要Support Hero(塑造英雄)。”鄧峰早年說過的這句話很出名。事實(shí)上，在創(chuàng)業(yè)中，敗于人禍?zhǔn)仓劣谒烙谌说湹钠髽I(yè)不計(jì)其數(shù)。對于VC行業(yè)來說，投錯(cuò)人是最大的敗筆。最初他有一個(gè)方法是“投自己人”，在熟悉的圈子里，“除了與創(chuàng)業(yè)者交流，還可以通過周圍的人了解，也可以看他與周圍的人如何相處，比如他的工作伙伴、女朋友等等。
投錯(cuò)人才是最大的敗筆
美國的VC們有一個(gè)成功的秘訣就是投資創(chuàng)新性的科技。而在中國，科技創(chuàng)新的機(jī)會可能并不如商業(yè)模式上的創(chuàng)新多，盡管模式創(chuàng)新的投資風(fēng)險(xiǎn)更大，尤其是早期企業(yè)，原因在于很難在發(fā)展中建立完全的競爭壁壘。對于VC的判斷力更是一個(gè)挑戰(zhàn)。
北極光新近投資的一個(gè)案例，C2B電子商務(wù)平臺客多公司，是典型的反購營銷概念企業(yè)，將龐大的人氣和用戶資源(Customer)轉(zhuǎn)化為對企業(yè)(Business)產(chǎn)品和品牌的注意力，轉(zhuǎn)化為企業(yè)所迫切需要的營銷價(jià)值，并從用戶的角度出發(fā)，通過有效的整合與策劃，改變企業(yè)營銷內(nèi)容及形式，形成與用戶的深度溝通與交流。不僅可以從源頭上控制中小型服務(wù)企業(yè)的宣傳推廣成本，而且可以迅速打通虛擬市場擴(kuò)大交易份額分額，實(shí)現(xiàn)企業(yè)結(jié)構(gòu)性的轉(zhuǎn)變，使同一商圈異業(yè)中小企業(yè)向半虛擬企業(yè)發(fā)展。這一創(chuàng)新商業(yè)模式滿足了大批商業(yè)類消費(fèi)領(lǐng)域的中小企業(yè)的剛性推廣需求。
這個(gè)案例表明，很多創(chuàng)新并不需要在模式上有根本性的顛覆，一些調(diào)整和優(yōu)化，就會使得整個(gè)商業(yè)模式顯現(xiàn)出全然不同的態(tài)勢。
“風(fēng)險(xiǎn)是一定會有的。要找到自己覺得時(shí)機(jī)對、而別人都認(rèn)為時(shí)機(jī)不對的那個(gè)點(diǎn)。VC的投入時(shí)間較長，不怕技術(shù)上的風(fēng)險(xiǎn)，不怕踩錯(cuò)了市場節(jié)奏，最不愿意承受的則是人的風(fēng)險(xiǎn)。”這是鄧鋒一直強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)，從這點(diǎn)上，他的投資風(fēng)格顯得相對謹(jǐn)慎。
“我不再是Hero(英雄)，而是要Support Hero(塑造英雄)。”他早年說過的這句話很出名。
事實(shí)上，在創(chuàng)業(yè)中，敗于人禍?zhǔn)仓劣谒烙谌说湹钠髽I(yè)不計(jì)其數(shù)。對于VC行業(yè)來說，投錯(cuò)人是最大的敗筆。
最初他有一個(gè)方法是“投自己人”，在熟悉的圈子里，“除了與創(chuàng)業(yè)者交流，還可以通過周圍的人了解，也可以看他與周圍的人如何相處，比如他的工作伙伴、女朋友等等。有時(shí)也會提出一些刺激點(diǎn)的問題，看對方在挑戰(zhàn)與壓力下的反應(yīng)。”
這位深受硅谷文化影響的投資人喜歡企業(yè)有一個(gè)平等、關(guān)懷與分享的企業(yè)文化。在他本人創(chuàng)業(yè)的過程中，最高興的事情不是最后NetScreen賣了40多億美元，而是400多人的團(tuán)隊(duì)每年的主動離職率不到1%。
他曾經(jīng)專門指出：很多人認(rèn)為，一個(gè)初創(chuàng)公司，連生存問題都沒有解決，談什么企業(yè)文化建設(shè)。其實(shí)不管你喜歡不喜歡，愿意不愿意，企業(yè)文化在企業(yè)一成立就開始形成了，它包括個(gè)人的價(jià)值觀、創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的價(jià)值觀，包括你對客戶的態(tài)度，在運(yùn)營上是節(jié)儉還是大方，與員工關(guān)系是等級森嚴(yán)還是平等，這些就是企業(yè)文化的開始。商業(yè)模式會隨著市場變化而改變，一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司最初的商業(yè)模式跟它后來的商業(yè)模很可能不一樣，但是企業(yè)文化不會隨時(shí)間變化而變化，相反它會隨著時(shí)間的演變、隨著公司成長而積淀下來，成為企業(yè)生命力的根基。
“前段時(shí)間有種說法"風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)造資本神話"，夸張了。往往大家都已經(jīng)知道是熱點(diǎn)的時(shí)侯，你去追已經(jīng)晚了。事實(shí)上企業(yè)文化的積淀總是在低谷時(shí)進(jìn)行，很多經(jīng)歷過低谷的公司后來證明是很好的公司。風(fēng)投的要點(diǎn)在于長期堅(jiān)持某個(gè)策略，專注而不受外界影響，不管是晴天還是下雨。” |
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