作為世界頂級的私募股權(quán)復(fù)合基金 (母基金)管理公司，艾德維克(Adveq)管理著約65億美元的資產(chǎn)，這其中有20%左右投資在中國，而董事長兼執(zhí)行主席布魯諾·若施勒(BrunoE.Raschle)在接受采訪時表示“還希望更多”。
經(jīng)濟觀察報：能否簡單介紹一下艾德維克在中國的發(fā)展?fàn)顩r？
布魯諾·若施勒：我們在中國的投資收益非常可觀。2位數(shù)的投資回報，至少20%以上。在中國的2期基金還沒有走完全部過程，好的時候60%，差的時候也有10%至20%。全球投資平均在10%左右，包括所承擔(dān)的互聯(lián)網(wǎng)泡沫和金融危機的影響。
我們第三次的基金規(guī)模3億美元。第一個基金是2.8億美元，第二個則為1.8億美元，至此，我們在中國投資超過4億美金。
經(jīng)濟觀察報：艾德維克在中國募集人民幣基金的進展如何？
布魯諾·若施勒：我們和上海浦東區(qū)政府達成過諒解備忘錄，我們可能是最早一批人民幣基金的參與者。關(guān)于人民幣基金，希望未來中國政府能出臺一些新的規(guī)則。此前，公司為兩家大的國企作過投資，也為國內(nèi)大型企業(yè)“走出去”做境外投資咨詢服務(wù)，因此，當(dāng)然也討論過建立人民幣基金議案。但是，現(xiàn)在市場并不成熟明朗，最近發(fā)改委也會出臺關(guān)于母基金的管理細則，一切都在變化當(dāng)中。
去年，全球共有2500億美元進入了私募股權(quán)行業(yè)，其中400億美元進入了中國。融資方面，中國也在和全世界競爭，如果中國不建立一個相對自由的匯率兌換機制，很多資金會考慮是否把資金再流出中國。
經(jīng)濟觀察報：您認為中外機構(gòu)投資人的最大差異？
布魯諾·若施勒：第一，追求短期回報。在中國一個十年期基金，基本不可能賣掉。他們更看重相對回報、相對收益率，而在歐洲、美國相對成熟的機構(gòu)需要付給公民現(xiàn)金，需要跟著通貨膨脹一起增長，它們考慮的更多是絕對回報。
第二，歷史遺留問題。當(dāng)全球資本市場處于波動中，很難評估投資價值，這是對私募股權(quán)經(jīng)理的一個大挑戰(zhàn)。還沒進入市場的投資人，可以從歷史遺留需要推出的投資中，找到比較有價值、有吸引力的項目。
第三，中國監(jiān)管的不確定性很大程度上提高投資成本。
第四，私募股權(quán)投資流動性相對差，更多是信任問題。
經(jīng)濟觀察報：未來在中國做投資，將重點關(guān)注哪些行業(yè)？
布魯諾·若施勒：現(xiàn)在全世界都在關(guān)注中國的五年計劃，熱點領(lǐng)域已經(jīng)非常熱了，價值已經(jīng)被市場推得非常高，我們希望看到下一個五年計劃中的機會：第一個熱點：本地化的品牌建立，而不是引進國際化的品牌。
第二個熱點：醫(yī)療保健、物流、下一代互聯(lián)網(wǎng)，高端成熟的基礎(chǔ)設(shè)施管理，我也是環(huán)境投資的大力驅(qū)動者。世界需要一個穩(wěn)定的中國，中國不應(yīng)該援助歐洲，應(yīng)該先讓自己的人民更開心。另外，投資于環(huán)境，可能會成為下一個，自工業(yè)革命以來最大的經(jīng)濟增長。
第三個熱點：金融機構(gòu)資產(chǎn)包的增大，未必能帶來更高的回報，如何讓規(guī)模和回報更匹配，也是一個投資熱點。 |
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