無法阻止大客戶諾基亞殞落的四維圖新，在寶馬找到了新的依偎。
為德系高端車提供精細化電子導航地圖，這或許將成為四維圖新未來重要的業績增長點。
2010年4月，四維圖新募集投資“高現勢性、高精度、精細化車載導航電子地圖開發項目”。截至2012年底，項目資金投入完成80%。與預期一致，項目在2013年6月1日達到使用狀態。
車載導航電子地圖今年投產
2010年4月，經批準，四維圖新公開發行5600萬股，每股發行價格25.60元，募集資金總額143360萬元，實際募集資金凈額為136777萬元。
這次募集資金，是四維圖新計劃中的戰略布局。資金主要投向三個項目——
第二代導航電子地圖生產平臺開發項目，前三年分別投資6300萬元、2830萬元、2320萬元，總投資11450萬元；
高現勢性、高精度、精細化車載導航電子地圖開發項目，前三年分別投資17820萬元、10590萬元、3350萬元，總投資31760萬元；
行人導航數據產品開發項目，前三年分別投資8370萬元、5750萬元、1160萬元，總投資額15280萬元。
其中，高現勢性、高精度、精細化車載導航電子地圖開發項目主要是為下一步導航地圖的動態更新做準備。根據披露，這一項目目前已經完成25505萬元的資金投入，其中2012年投入8100萬元，截至2012年資金投放進度達到80.31%。項目在2013年6月1日達到預期可使用狀態。
“這三個募集資金投資項目是公司經過長期技術積累，在原有客戶基礎、產品基礎上開發的，因此實施成功的把握較大。”四維圖新在公告中如是說。
按照預期，項目投入的第二年即可進行部分產品的試銷和升級，新增收入可以抵消部分募集資金投資項目增加的支出。從第三年開始，項目將進入穩定生產與銷售期，隨著地圖升級和銷售范圍的不斷擴大，項目的收入、利潤貢獻將持續增長。
精細化車載電子導航地圖項目創造的業績，很可能從2013年下半年以后開始顯現。
據理財周報記者了解，2011年前，機構曾扎堆四維圖新。但目前，重倉持有四維圖新的，僅華商基金、廣發基金兩家機構。
華商基金自2012年開始大規模布局四維圖新。截至2013年一季度，華商策略精選靈活配置混合基金持有1512萬股四維圖新，占流通股的3.94%。華商領先企業混合基金持有597萬股四維圖新，占流通股的1.55%，華商產業升級股票型基金持有80萬股，占流通股的0.21%。
廣發小盤成長股票基金持有573萬股，廣發內需增長靈活配置持有421萬股。另外，社保基金604組合持有534萬股四維圖新。
增長遭遇瓶頸
2007年以來，四維圖新一直保持高增長。2007年、2008年和2009年，四維圖新的營業收入分別比上一年增長39%、76%、31%，凈利潤分別比上一年增長212%、47%、22%。
但去年的營業數據卻在昭示，四維圖新的增長遭遇了瓶頸。
根據2012年年報，四維圖新實現營業收入77297萬元，比去年同比下降10.86%；實現營業利潤13484萬元，比去年同比下降54.84%；歸屬上市公司股東的凈利潤14394萬元，比去年同比下降48.85%。
這是四維圖新自2007年以來首次出現業績下滑。
“2012年經營業績下降的主要原因是，利潤貢獻率較大的消費電子領域導航地圖業務收入大幅減少。其他業務保持增長，但是無法彌補該領域收入減少帶來的缺口。”四維圖新解釋道。
車載導航、消費電子導航是四維圖新最主要的兩塊業務。2007年至2009年，車載導航和消費電子導航兩個領域的營業收入占公司營業收入的比重為90.38%、91.39%和92.19%，經營業績很大程度上取決于兩類產品的需求狀況。
細化來看，2012年，四維圖新的車載導航業務實現了收入增長，但消費電子領域的收入大幅降低55.05%。
據公司解釋，這主要是因為，來自主要客戶諾基亞的需求、收入大幅下降。諾基亞曾是四維圖新最大客戶，2009年為四維圖新貢獻銷售金額達到10394萬元，占營業收入的24.31%。近年來，其他手機供應商對諾基亞的沖擊，也直接拖累了四維圖新的銷售業績。
根據EnfoDesk易觀智庫產業數據庫最近發布的《2012年第三季度中國手機終端市場監測報告》，2012年三季度，中國手機終端(不含水貨和山寨機)銷量為6373萬臺，同比下降7.5%。
其中，Android份額從上季度的82.8%提升至三季度的90.1%，凈增7.3個百分點，iOS系統從上季度的6.0%下降至三季度的4.2%；Windows Phone系統因剛開始在中國市場面世而市場份額很小，而Symbian市場份額則從上季度的6.0%繼續降至2.4%。諾基亞配適的正是Symbian系統。
消費電子導航市場難挽逐步萎縮態勢，但導航電子地圖業務仍然有極大的增長空間。據理財周報記者了解，在以往數年，四維圖新導航電子地圖產品的毛利率超過90%。
尋求車載導航業務增長的突破口，無疑成為四維圖新轉型的方向。
車載導航供貨寶馬
在2007年至2009年四維圖新高增長期，車載導航業務作為最核心業務，為四維圖新的營業收入提供了絕對的貢獻。這三年間，四維圖新在車載導航產品領域的營業收入分別為13756萬元、19626萬元、24470萬元，逐年遞增。
目前，中國導航電子地圖市場上，四維圖新、高德軟件、北大千方等公司占據主流市場。2012年，國內導航電子地圖市場上，四維圖新、高德軟件兩家公司持有市場份額高達90%，是行業絕對龍頭。
2009年，世界各大咨詢機構分析師普遍表示看好全球導航產業，并預計該產業在未來5年內會以每年35%的速度增長。
根據Frost&Sullivan監測，2003年起四維圖新連續七年在車載導航地圖市場占有率超過60%，2008年市場占有率更是達到65.45%。
“公司根據對車載導航、消費電子導航和電子地圖服務三大市場的分析，在合理假設條件下，預計2009年我國導航電子地圖市場規模為8.3億元，到2013年將達到26.8億元，年均復合增長率達33.9%。”四維圖新此前預計。
政府規定，只有具備導航電子地圖制作資質的企業才能合法地制作導航電子地圖。彼時，國家測繪局先后共審批了11家單位獲得該項資質，其中6家推出了自有品牌的導航電子地圖產品。
車載導航電子地圖的銷量和汽車銷量有較強的相關性。截至2008年末，全球十大主流車廠都已經與四維圖新合作，在中國市場推出了導航車型。其中，車載導航產品主要客戶包括豐田、本田、大眾等汽車制造商及車載導航設備供應商。
另外據一家券商研究所透露，2012年底，四維圖新開始向寶馬供貨，提供車載導航電子產品。
按照四維圖新預計，到2013年，國內汽車車載導航系統銷售量將達到132萬臺，較2009年增長近2倍，年均復合增長率將達到30.15%。
作為領域龍頭，四維圖新的競爭優勢非常明顯，但也可能隨時失去這種優勢。
事實上，從2007年開始，電子導航系統的主流生產商紛紛通過風險投資渠道獲得大規模融資，以加大投入，開發新產品。
據理財周報記者了解，目前，導航電子地圖存在高度復雜性，市場上流通的產品均無法杜絕地圖錯誤及缺陷。按照電子導航產品的技術更新，客戶對“快速更新”、“精細化”的要求提高。
考慮到車載導航產品的質量在極大程度上決定產品未來市場占有率的走勢，四維圖新在2010年決議，募集資金，加大對生產平臺更新、新產品研發等方面的投入，維持產品質量、功能和技術水平等方面的領先，通過產品和服務的差異化強化客戶的需求粘度，降低產品的價格彈性，從而維持并進一步提高市場份額。
自此，“高現勢性、高精度、精細化車載導航電子地圖開發項目”等三個項目被提出來，并通過募集投資投放逐步開展。
頻繁遭遇利好轟炸
近半年以來，利好輪番轟炸四維圖新。
2012年12月17日，中國北斗導航系統試運行滿一年，正式提供區域服務。根據行業協會預測，到2015年，衛星導航與位置服務產業產值將超過2250億元，到2020年超過4000億元。因“北斗導航”概念遭追捧，四維圖新股價一路走高，漲幅一度接近60%。
2013年3月，四維圖新被認定為“2011-2012年度國家規劃布局內重點軟件企業”，可獲得2011年度、2012年度企業所得稅10%的稅率優惠。這無疑將對四維圖新2013年的經營業績帶來利好。
年中，“我秀中國”網站上線，提供北京、上海、廣州、深圳、香港、澳門等100多個城市的實景地圖。據披露，四維圖新、高德軟件正是主要數據供應商。“四維圖新是中國最大、全球第五大導航電子地圖廠商，產品覆蓋車載導航、消費電子導航。其中，對國內車載導航地圖市場占有率超過60%。”彼時，一名行業券商分析師推介。
2013年5月，四維圖新走出一波獨立行情，區間漲幅超過40%。5月20日，四維圖新出現交易異動，放量漲停。
2013年6月，四維圖新出席在上海舉行的物聯網大會。主要議題包括智慧城市、智能交通、物聯網前沿技術、車聯網、農業物聯網、移動支付應用等。
根據地理信息產業“十二五”發展規模，在此期間，中國地理信息產業將保持總產值25%以上的年平均增長率，到2020年形成萬億元的年產值。
并且提出，“十二五”期間要積極促進地理信息應用社會化，大力發展衛星導航、位置服務、現代測繪裝備制造、網上地圖服務以及經營性測繪等產業，形成新的經濟增長點。加大地理信息技術和位置服務產品在電子商務、電子政務、智能交通、現代物流等方面的應用；開發基于地理信息的電子游戲產品、地理信息電視頻道以及基于物聯網的位置服務產品等。
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