從Verizon通信1300億美元收購沃達(dá)豐持有的“Verizon無線”股權(quán)，到微軟72億美元收購諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)，近期各行業(yè)大規(guī)模并購再度上演。有財(cái)經(jīng)人士從獨(dú)特視角分析指出，隨著2008年以來的金融危機(jī)消退，全世界的利率水平將擺脫地位，因此科技巨頭門正搶在利率上揚(yáng)之前“突擊發(fā)債花錢”。
在低利率時(shí)代，巨頭們都積攢了海量的現(xiàn)金，現(xiàn)在是時(shí)候讓這些資金發(fā)揮作用了。
Ironfire資本公司的分析師杰克遜（Eric-Jackson）表示：“自從2008年金融危機(jī)以來，全世界的企業(yè)都在積攢現(xiàn)金。”金融海嘯發(fā)生以后，美聯(lián)儲將利率維持到了最低的水平，以求避免美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退。
但是在最近的幾個(gè)月，美聯(lián)儲已經(jīng)放出信號，計(jì)劃收緊利率和貨幣政策，以及退出量化寬松計(jì)劃，美聯(lián)儲認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始復(fù)蘇，因此可以放棄一些支持經(jīng)濟(jì)增長的寬松的貨幣政策。
杰克遜表示，在融資利率上，一些企業(yè)意識到，“火車就要離開車站了”，現(xiàn)在是進(jìn)行大規(guī)模并購的良好時(shí)機(jī)，否則將錯失機(jī)會。
為了收購沃達(dá)豐持有的Verizon無線公司45%的股權(quán)，Verizon通信公司支付了1300億美元，這個(gè)價(jià)格高于該公司預(yù)期，不過由于貸款利率很低，因此這個(gè)收購價(jià)格對于Verizon通信來說是可以接受的。
杰克遜表示：“多年以來，Verizon通信一直想收購沃達(dá)豐持有的股權(quán)，但是沃達(dá)豐的報(bào)價(jià)一直很高。”
Verizon無線公司的首席執(zhí)行官麥克亞當(dāng)（Lowell-McAdam）對媒體的表態(tài)，也證實(shí)了杰克遜的分析。麥克亞當(dāng)對《華爾街日報(bào)》表示：“對于Verizon通信來說，他們到底是現(xiàn)在通過借債支付1300億美元，還是將來利率提高之后支付2000億美元？”麥克亞當(dāng)表示：“資本市場造就了這次極佳的收購機(jī)會。”
利率低廉、融資成本低廉，這種現(xiàn)狀對于公司行為的影響，同時(shí)也表現(xiàn)在蘋果身上。此前，蘋果決定通過債務(wù)融資170億美元，實(shí)施股票回購計(jì)劃，但是蘋果手中卻擁有1450億美元現(xiàn)金，似乎沒有必要發(fā)債。對于蘋果來說，如果要將海外業(yè)務(wù)的現(xiàn)金轉(zhuǎn)移回美國，需要向美國政府繳納巨額稅賦，這個(gè)稅率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)債利率。與此同時(shí)，國際社會也正在對跨國公司施加壓力，避免其在多個(gè)國家的帳戶輕松轉(zhuǎn)移大量現(xiàn)金（避稅）。
微軟和蘋果一樣，同樣擁有大量的海外現(xiàn)金儲備，微軟收購諾基亞無需借債，但是其收購的理念，和Verizon通信收購沃達(dá)豐所持股權(quán)基本類似。
Fusion-IQ公司的首席執(zhí)行官Barry-Ritholtz表示：“在每一個(gè)周期的末尾，我們總會看到很多事情發(fā)生。”
據(jù)稱，微軟積攢的海外現(xiàn)金已經(jīng)達(dá)到了600億美元，隨著全球經(jīng)濟(jì)狀況開始好轉(zhuǎn)，微軟有了花錢的信心。上述業(yè)內(nèi)人士表示，伴隨著每一次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，企業(yè)常常會表現(xiàn)出自信，并且展開收購高潮。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，未來幾個(gè)月內(nèi)，還將會看到大規(guī)模并購發(fā)生。上述分析師杰克遜表示：“蘋果、思科許多公司都在并購的路上，我預(yù)測在年底之前，我們還會看到大量的海外并購和巨無霸并購案發(fā)生。” |
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